iM증권 보고서 외국인 7000선마다 차익실현…수급 개선 체감은 아직 개인도 삼성전자·하이닉스 쏠림…비반도체 확산 제한 최근 코스피가 반등세를 보이고 있지만 시장 전반으로 매수세가 확산하는 ‘로테이션’은 아직 나타나지 않았다는 분석이 나왔다. 외국인이 코스피 7000선을 넘을 때마다 차익실현에 나서고, 개인 투자자 역시 삼성전자와 SK하이닉스에만 매수세를 집중하면서 반도체를 제외한 업종으로 자금이 퍼지지 못하고 있다는 진단이다. 김준영 iM증권 연구원은 27일 보고서에서 “단기 시장은 펀더멘털보다 수급과 뉴스, 투자심리에 의해 움직이고 있다”며 “지수가 더 올라야 업종 간 순환매가 본격화될 것”이라고 분석했다. 보고서에 따르면 최근 외국인 수급은 시장이 체감하는 것만큼 개선되지 않았다. 신천지추천 7월 들어 순매수 빈도는 늘었지만 월간 기준으로는 여전히 순매도 상태다. 특히 코스피가 종가 기준 7000선을 웃돌면 다음 거래일 다시 순매도로 전환하는 패턴이 반복됐다고 분석했다. 실제 외국인은 코스피가 7284를 기록한 다음날인 16일 순매도로 돌아섰고, 7096으로 마감한 23일 이후에도 다음 거래일 순매도를 기록했다. 보고서는 이를 두고 외국인이 7000선 부근을 수급상 중립 구간으로 인식하는 것으로 해석했다. 개인 투자자의 매수도 반도체에 집중되고 있다. 지수가 고。을 지난 이후 개인은 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 순매수했고, 다른 종목은 오히려 순매도하는 모습이 나타났다. 지난 6개월간 반도체를 사야 수익을 낼 수 있었다는 경험이 투자 행태로 이어졌다는 설명이다 손오공게임공략법 . 기관 역시 상황은 비슷했다. 금융투자를 제외한 기관은 삼성전자와 SK하이닉스 비중을 줄였지만 다른 업종으로 의미 있는 자금 이동은 확인되지 않았다. 금융투자의 순매수도 ETF 차원의 프로그램 매매 영향이 커 업종 순환으로 보기 어렵다고 평가했다. 보고서는 높은 신용융자 잔고도 부담 요인으로 꼽았다. 코스피는 4월 말 수준까지 되돌아왔지만 신용잔고는 여전히 5월 중순 수준에 머물러 있다. 향후 지수가 오를수록 신용 물량이 차익실현으로 출회될 가능성이 있다는 분석이다. 다만 중장기 전망은 긍정적으로 봤다. iM증권은 코스피의 밸류에이션 기준 적정 상단을 8000선 초반, 단기 목표치는 8400으로 제시했다. 다만 지수가 추가 상승한 이후에야 업종별 순환매가 본격화될 것으로 예상하며 은행과 방산, 에너지 업종을 선호 섹터로 제시했다. kr/bbs/boa